El Banco de la República decidió aumentar en 100 puntos básicos la tasa de interés de referencia, que pasó de 9,25 % a 10,25 %, tras la primera reunión de la Junta Directiva en 2026. La medida, adoptada por mayoría, superó las proyecciones del mercado, que anticipaban un incremento menor.
Aunque el ajuste no tendrá un impacto inmediato en los créditos y productos financieros, sí anticipa un encarecimiento del financiamiento para hogares y empresas en los próximos meses, una vez se cumpla el periodo de transmisión de la política monetaria.
De los siete miembros de la Junta Directiva, cuatro votaron a favor del incremento y tres en contra, entre ellos el ministro de Hacienda, Germán Ávila. El funcionario expresó un fuerte desacuerdo con la decisión y aseguró que podría generar efectos contrarios a los esperados en materia de inflación y crecimiento económico.
Ávila calificó el aumento como “exorbitante” y sostuvo que una política monetaria más contractiva podría profundizar la desaceleración económica. Además, anunció que el Gobierno Nacional adoptará medidas para mitigar el impacto sobre la ciudadanía, entre ellas una mayor reducción en el precio de la gasolina, que pasará de $300 a $500 por galón a partir de febrero.
Por su parte, el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, explicó que la decisión estuvo sustentada en el repunte de las expectativas de inflación. Según indicó, las proyecciones de los analistas aumentaron de manera significativa en enero frente a diciembre, pasando de 4,6 % a 6,4 % para finales de 2026, y de 3,8 % a 4,8 % para 2027. Las expectativas derivadas de los mercados de deuda también superaron el 6 % a dos años.
La Junta Directiva también tuvo en cuenta el comportamiento de la actividad económica. De acuerdo con el equipo técnico del Emisor, los indicadores del cuarto trimestre de 2025 sugieren que la economía colombiana mantuvo un buen dinamismo, impulsado por la demanda interna y el consumo público y privado. En ese contexto, el Banco estima que el crecimiento del PIB en 2025 habría sido del 2,9 %.
Otro de los factores considerados fue el escenario internacional. El Banco de la República advirtió sobre un entorno externo marcado por la incertidumbre geopolítica, los conflictos comerciales, las medidas migratorias en Estados Unidos y la percepción del riesgo soberano de Colombia, elementos que, según la entidad, aumentan la presión sobre la inflación.
Mientras que Villar afirmó que la decisión busca que la inflación retome una senda descendente y se mantenga dentro de la meta de mediano plazo, el ministro Ávila insistió en que el incremento de tasas podría terminar generando mayores presiones inflacionarias y afectando el consumo y la inversión.
El aumento de las tasas marca un nuevo punto de tensión entre el Gobierno Nacional y el Banco de la República, en medio del debate sobre cómo equilibrar el control de la inflación con la reactivación económica y la protección del poder adquisitivo de los colombianos.
